新能源汽车推广应用财政补贴调整落地,门槛提升看好龙头胜出。12月30日财政部、科技部、工信部和发改委联合发布《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴的通知》,对产品技术要求进行了更新,并调整资金拨付方式。政策调整后,纯电动乘用车补贴幅度同比退坡20%,同时要求电池能量密度要求在90wh/kg以上;新能源客车按照电池能量密度、快充倍率、节油率进行补贴;新能源货车/专用车补贴按电池电量分段超额累计进行补贴;燃料电池车补贴不变。我们认为本次政策调整提高准入门槛,与市场预期基本一致,出台时点也符合预期。燃料电池补贴延续,凸显政策支持热情,燃料电池补贴延续至2020年不退坡,核心零部件国产化有望加速。我们认为动力电?池将是整个产业链里市场集中度最高、技术门槛最高的环节,继续推荐国轩高科、科陆电子,建议关注亿纬锂能、智慧能源、坚瑞沃能等;同时看好政策呵护,竞争格局相对温和的燃料电池产业链,推荐关注大洋电机、巴拉德动力(BLDP)。

       新能源限电改善17年趋势确定,弃风率超20%省份暂停安排新建指标。12月27日,全国能源工作会议在北京召开,国家发展改革委副主任、国家能源局党组书记、局长努尔·白克力在会上作了《稳中求进谋发展聚焦供给抓改革以能源事业的新成绩迎接党的十九大胜利召开》的工作报告。努尔局长重点指出,2017年要着力优化能源供给结构,特别是,提升可再生能源消纳能力,加快清洁能源输送通道建设,弃风率超过20%、弃光率超过5%的省份,暂停安排新建风电、光伏发电规模,同时加强电力系统调节能力建设,加快建设抽水蓄能电站,重点推进燃煤电厂灵活性改造试点,新建一批天然气调峰电站。此外,据国家能源局发布的第三季度风电并网运行数据,有6个省区超过或接近20%"红线"。吉林、新疆、甘肃、内蒙古都超过了20%,黑龙江、宁夏弃风率分别达到18%、17%。我们认为,在全国电力需求放缓的大背景下,通过控制重点限电区域的新增建设规模,可以有效避免资源浪费,也会促使各地采取有效措施改善风电并网运行情况。我们认为风电板块是整个新能源领域里距离平价上网最近、限电改善趋势最明显的子板块,继续推荐湘电股份、金风科技,建议关注金雷风电、中材科技、泰胜风能。