【EV视界报道】尽管竞争日趋激烈，但特斯拉仍是电动汽车行业的翘楚。

27日，特斯拉公布了加入标普S&P 500以来首份财报，2020年营业利润率达到行业领先的6.3%，连续6个季度实现盈利；Model 3在中国的产量提升到每周5000辆以上；在扩建工程破土动工不到一年的上海超级工厂开始了Model Y的生产；完全自动驾驶能力（FSD）软件取得重大进展，并限量发行给用户。

在更具挑战的2021年，特斯拉为产品路线图计划和长期产能扩张做好了准备，升级版Model S和Model X已经推出；在柏林和奥斯汀工厂，今年将开始生产采用自研电芯结构电池的汽车；第一辆特斯拉Semi半挂卡车今年年底即将交付。

伴随生产效率提升、本地化进程持续推进，加之中国市场的助攻，华尔街普遍预期，特斯拉2021年的交付量将突破80万辆。

财报重点

收入

2020年第四季度，特斯拉的收入总额同比增长46%，主要归因于汽车交付量的大幅增长以及其他业务的提升。

汽车交付量（辆）

与此同时，随着产品组合持续从Model S和Model X转向更具经济性的Model 3与Model Y，车辆平均销售价格同比下降11%。

净利润（单位：10亿美元）

盈利

2020年第四季度，特斯拉的营业利润与上年同期相比进一步提高，达到5.75亿美元，营业利润率达到5.4%。

汽车销量及积分收入同比增长产生的正向影响，主要被较低的平均销售价格所抵消，包括中国制造Model 3价格下调和Model S、Model X在升级车型推出前的价格下调等。其他抵消因素包括第四季度的股份支付费用、车辆保修费用、额外的供应链成本、Model S和Model X升级相关的转换成本以及其他费用。

运营现金流、自由现金流（单位：10亿美元）

现金

第四季度末，特斯拉的现金和现金等价物增至194亿美元，主要得益于近期50亿美元的融资以及19亿美元的自由现金流，部分因提前偿还负债抵消。  

车辆生产能力

加州弗里蒙特

在过去几周里，为推出新款Model S 和Model X，特斯拉一直在升级弗里蒙特工厂。

产品更新包含全新动力系统（电池模块、电池组、电机），全新内外饰升级及其他方面的改进。产线将在第一季度重新启动，并逐步恢复至全速生产。

特斯拉还将继续增加Model Y的产能，包括集成一体成型的后车底铸件。

中国上海工厂

上海超级工厂充分展示了将Model 3的年产量保持在25万辆或以上的能力。Model Y的生产于2020年底开始，目前正在全速提产中。

上海超级工厂——Model Y压铸

从2020年开始，特斯拉已从上海超级工厂向欧洲和亚太地区的几个国家出口Model 3，以补充弗里蒙特工厂对这些市场的供给量。

上海超级工厂——Model Y焊装车间

德国柏林-勃兰登堡工厂

本地化生产和交付仍是特斯拉增长战略的关键部分。欧洲市场份额在2020年有所增加，柏林超级工厂的建设仍在按计划进行，设备已经开始进场，建成投产后将显著提高欧洲市场的交付量。

柏林超级工厂——Model Y工厂建设

柏林超级工厂——Model Y工厂内部

德州超级工厂——3个月前 vs 现在

核心技术

自动辅助驾驶&完全自动驾驶能力（FSD）

在过去几个月里，特斯拉向FSD 城市道路测试用户发布了多次软件更新。随着每一次迭代，系统都在变得更加强大，并进一步扩大了用户基础。特斯拉将继续开发Dojo超级计算机，用来处理车队视频数据，并以更快速度训练神经网络。

车辆软件

按照近年来的传统，特斯拉在12月为车辆发布了节日软件更新，这一次加入了多款游戏，让司机可以通过外部扬声器发出自定义喇叭声效，并且还进行了驾驶可视化体验升级等多项内容更新。

电池和动力总成

虽然Model S 和 Model X电池模块架构在过去8年里不断发展，但特斯拉仍然再次重新设计了电池组和电池模组。

Model 3和Model Y采用的电机技术和热泵技术，实现了更好的冬季续航。这些更改使高速四分之一英里的运行速度相比以前的架构高出5倍，同时进一步提高了能效。 

特斯拉Model S Plaid——外观

Model S和Model X的高性能版本已由Plaid版本取代，后者配备了一个独特的高转速、大功率转子的三电机动力系统。Model S Plaid是有史以来加速最快的量产车型，其0-60英里/小时的加速时间小于2.0秒，四分之一英里的时间低于9.3秒，这比布加迪Chiron还要快。

产量、产品

特斯拉正在规划尽快提升产能。预计在未来几年中，车辆交付的年平均增长率将达到50%，预期2021年的成长或许会更快。但是，增长率要取决于设备产能、运营效率，以及供应链的能力和稳定性。

目前，特斯拉正在柏林和德州的超级工厂建设Model Y的生产能力，并将按计划于2021年开始各地交付。上海超级工厂将在今后一年中继续扩张。

特斯拉Semi半挂卡车也将从2021年开始交付。Semi于2017年首次亮相，目前有几辆运行1年以上的原型车，马斯克去年6月透露“是时候量产Semi了”，特斯拉近期的招聘广告也出现了Semi内华达生产线的工作岗位。此前，许多知名企业如DHL集团、百事可乐、沃尔玛（Walmart）皆已下订。

马斯克最近一次谈及Semi时表示，特斯拉的目标是推出单次充电续航比先前承诺更长的Semi，可以轻松到达800公里，之后这些重型货车甚至可以到达1000公里的续航。

中国越来越重要

马斯克曾经表达过自己的期望：未来10年内，将特斯拉的销量从2020年的50万辆增加至每年2000万辆。

特斯拉2020年交车量能几乎达标，很大程度仰赖在中国的销售。2020年中国消费者购买了约14.5万辆特斯拉电动车，约占该公司全球整体销售量的三分之一。

中国是全球最大的电动车市场，对于特斯拉的成长计划至关重要。2021年，中国市场仍然是特斯拉交付量的主要推动力。中国汽车工业协会预计，2021年，中国新能源汽车销量将增长30-40%至180万辆左右。

在上海工厂生产的首批Model Y已经在1月18日开始交付，特斯拉中国网站显示，订购Model Y的客户可能要等到第二季度才能提车。

新车投入市场将助推特斯拉今年中国的电动汽车销量强劲增长。分析人士预测，特斯拉Model Y的定价将对整个车市产生颠覆影响。

国产Model Y的起步价为339900元人民币，比戴姆勒的奔驰GLC、宝马的X3和奥迪Q5L的官方售价低了10%，这些都是尺寸及定位与其相似的、本地生产的SUV。“该定价将冲击传统的豪华汽车市场，并打破电动汽车的成本应该更高的传统观念，”乘联会秘书长崔东树分析道。

据路透社报道，熟悉特斯拉供应商订单的业内消息人士称，预计特斯拉今年将在中国生产“50万辆左右或更多”的汽车，其中约20%向国际出口。这将比2020年约15万辆的水平大幅增长。

而此前在中国生产已有一年多的特斯拉Model 3也在侵蚀戴姆勒、奥迪和宝马在传统高端汽车市场的主导地位。乘联会的数据显示，去年11月，Model 3的销量超过定位类似、价格更高的奥迪A4、宝马3系和奔驰C级车。

另外，路透社援引三位知情人士的话称，特斯拉正在中国招聘设计总监，这是其在上海或北京开设“全功能”工作室、设计专门为中国消费者量身定做电动汽车的部分努力。

这与马斯克去年年初的表态相符，“我们认为，打造一个中国设计和工程中心，真正在中国设计一款面向全球消费者的原创车型是超级酷的。这将是非常令人兴奋的。”

特斯拉的中国工作室可能也会负责执行对中国消费者品味的研究，并致力于预计将在特斯拉上海组装生产的车辆。显然，中国市场对特斯拉越来越重要，不光将工厂设在中国，未来更打算扎根中国，甚至不排除推出“中国专属”的限定车型，且成本更低。

充电网络方面，目前，特斯拉在华开放的超级充电站已突破730站，建成超级充电桩超过5800根，充电网络已覆盖中国大陆300座城市，形成了一个横跨东西、纵贯南北的大型充电网络。此外，特斯拉还在上海投资建设一座集研发、生产于一体的超级充电桩工厂，计划于2021年第一季度正式投产，初期规划年产10000根超级充电桩。届时，特斯拉在中国的充电网络建设速度还会更快。

Wedbush的分析师Daniel Ives表示，在中国市场推动下，今年的电动车需求看起来非常强劲，他预计2022年特斯拉可望交付超过100万辆。

资本市场高歌猛进

特斯拉的股价一路飙涨，2020年累计狂涨近750%，不少分析师乐观预期，特斯拉仍具强劲的上涨潜力。

Daniel Ives预测，电动车渗透率将在未来12到18个月显著上升，且第三座超级工厂将带来重大电池技术创新，若全球电动车需求持续高速成长，10年后特斯拉的交车量将达到每年500万辆。在中国需求带动下，他将特斯拉牛市目标价调高至1250美元。

无独有偶，Oppenheimer分析师Colin Rusch也将特斯拉的目标价升至1036美元，他认为特斯拉已有100多万辆汽车上路，能从这些数据中学习是“非凡的优势”。另外，特斯拉开始在中国市场交付国产Model Y，也是被预期增长的关键因素之一。Oppenheimer对特斯拉的估值为1兆美元，上修幅度是丰田汽车市值的两倍。

德意志银行的分析师Emmanuel Rosner同样给予特斯拉买入评级，将目标价从12月下旬订出的705美元上调至890美元。

2021年以来，特斯拉股价已涨超20%，远高于标普S&P 500指数同期涨幅2.55%。

手中待出的牌

近年来，特斯拉将重点放在了生产上，希望通过改善生产线来提高生产效率，进一步满足市场需求，降低成本。

目前特斯拉的大部分电池来自松下、LG 化学和宁德时代等供应商。通过自建电池生产线，可以逐步减少对第三方的依赖，还能整合资源带来更高的利润率，控制供给。从未来来考虑，特斯拉也需要大规模生产电池，才能让电动汽车价格能与燃油车相抗衡。 

马斯克去年9月在电池日上发布了全新4680无极耳电池，与传统锂电池相比，电池两端不再有凸起的极耳，这样的设计可显著降低发热量，解决高能量密度电芯的散热问题，并提高充放电峰值功率，能量密度为过去的5倍，功率为过去的6倍，同时成本降低14%，续航里程提高16%。

近日，特斯拉首次展示了4680新型电池及Roadrunner电池生产线。马斯克表示，特斯拉将在2021年开始批量生产4680型电池，计划在2022年生产100 GWh电池，并达到200 GWh的年产能力。

那个备受关注的Cybertruck的进展如何？马斯克表示，特斯拉已经完成了Cybertruck的几乎所有工程工作。也就是说，不再迭代设计。“Cybertruck的设计已经接近尾声。我们很快将订购生产Cybertruck的必要设备，并打算使用更大的特斯拉机器生产Cybertruck车身后部。如果一切顺利的话，我们将能够在今年年底前交付部分产品，预期2022年实现量产。”

结语

2020年对特斯拉来说是关键的一年，2021年将更加重要。马斯克说：全球只有不到1%的汽车是电动的，所以特斯拉还有很长的路要走。